به گزارش منشوراقتصاد از مدیریت روابط عمومی شرکت تامین سرمایه تمدن، تازه‌ترین داده‌های آماری منتهی به ۲۵ بهمن ۱۴۰۴، تصویری روشن از رقابت سودآوری در بازارهای مبتنی بر فلز طلا ارائه می‌دهد.

عملکرد کوتاه‌مدت؛ واکنش سریع به نوسانات بازار

در بازه یک‌ماهه اخیر که بازار طلا با نوسانات لحظه‌ای همراه بوده، سکه امامی بازدهی ۱۵.۷۴ درصدی را به ثبت رسانده است. در همین مدت، میانگین صندوق‌های طلا با ثبت بازدهی ۲۰.۴۹ درصدی عملکرد بهتری نسبت به بازار فیزیکی داشته‌اند.

در این میان، صندوق «تابش» با بازدهی ۲۰.۸۷ درصدی نه‌تنها از سکه فیزیکی، بلکه از میانگین هم‌گروه‌های خود نیز پیشی گرفته است. این برتری را می‌توان ناشی از چابکی پرتفوی و مدیریت فعال دارایی‌ها در واکنش به تحرکات قیمت جهانی طلا و نرخ ارز دانست.

چشم‌انداز میان‌مدت؛ تعمیق فاصله بازدهی

در افق شش‌ماهه، تفاوت عملکردها معنادارتر می‌شود. دارندگان سکه فیزیکی در این دوره بازدهی ۱۲۹.۵ درصدی را تجربه کرده‌اند، در حالی که سرمایه‌گذاران «تابش» به بازدهی ۱۴۲.۱۱ درصدی دست یافته‌اند؛ اختلافی حدود ۱۲ واحد درصد که در ادبیات مالی رقمی قابل توجه محسوب می‌شود و بیانگر اثر مدیریت حرفه‌ای در دوره‌های پرتلاطم بازار است.

رکورد در بازه یک‌ساله؛ خلق آلفا در بازار طلا

در بازه یک‌ساله منتهی به بهمن ۱۴۰۴، عملکرد صندوق «تابش» به اوج خود رسیده است:

• صندوق «تابش»: ۱۷۷.۱۷ درصد
• میانگین صندوق‌های طلا: ۱۶۶.۲۵ درصد
• سکه امامی: ۱۵۵.۶ درصد

اختلاف بیش از ۲۱ واحد درصدی میان «تابش» و سکه فیزیکی، بیانگر چند نکته کلیدی در ساختار بازار سرمایه است:

۱. مدیریت ریسک حباب: ساختار صندوق‌های طلا به‌گونه‌ای است که ریسک ناشی از تخلیه احتمالی حباب قیمتی سکه را کاهش داده و امکان نقدشوندگی بالاتری را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند.

۲. کاهش هزینه‌های معاملاتی: کارمزد و اسپرد پایین‌تر معاملات صندوق‌ها در مقایسه با بازار فیزیکی، در افق بلندمدت به حفظ سود بیشتر برای سرمایه‌گذار منجر می‌شود.

۳. مدیریت فعال و خلق آلفا: عملکرد بالاتر «تابش» نسبت به میانگین بازار (حدود ۱۱ درصد برتری در بازه یک‌ساله)، نشان‌دهنده توانایی تیم مدیریت در بهینه‌سازی ترکیب دارایی‌ها شامل شمش و سکه، زمان‌بندی ورود و خروج و بهره‌گیری از فرصت‌های آربیتراژی است.

جمع‌بندی

داده‌های آماری منتهی به 25بهمن ۱۴۰۴ نشان می‌دهد ابزارهای مالی مبتنی بر طلا، به‌ویژه صندوق «تابش»، در مقایسه با بازار فیزیکی نه‌تنها از منظر بازدهی، بلکه از حیث مدیریت ریسک و کارایی معاملاتی نیز عملکرد برتری داشته‌اند. استمرار این روند می‌تواند نقش صندوق‌های کالایی را در سبد سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران ایرانی پررنگ‌تر کند.

•گزارش پیش رو بر اساس داده‌های مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران (فیپیران) و شبکه اطلاع‌رسانی طلا، سکه و ارز تهیه و ارائه گردیده است.